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沪铜冲高回落 显示上方抛压较重

【铝道】周一，沪铜主力合约1808冲高回落，显示上方抛压较重，日内交投于元/吨，尾盘收于51680元/吨，日微跌0.37%，基本收于日内低点附近。期限结构方面，沪期铜维持近低远高的正向排列，沪铜1807合约和1808合约正价差缩窄至130元/吨。

外盘方面，亚市伦铜连续第四日陷入低位振荡，振荡区间为美元/吨，其中截止北京时间16：00，3个月伦铜报6787美元/吨，日微跌0.2%，上周伦铜周跌2.59%，为连跌两周。持仓方面，截止倒顺开关6月21日，伦铜持仓量为32.9万，日增25手，铜价下跌后，持仓以减少为主，显示多空减仓观望。

市场方面，6月25日上海电解铜现货对当月合约报加上摹拟电路中元件的老化等问题贴水180元/吨-贴水110元/吨，平水铜成交价元/吨。现货市场早市报价虽持稳于上周五的价格贴水元/吨，但明显供大于求的格局比较突出，逢高换现意愿急切，报价随着盘面的回落快速下调。日内为大部份长单交付后日，主流成交以当月票需求为主，这部分报价仍较坚挺，但是市场大多贸易商已然仅能出具下月票钢法兰了，月末大多企业面临资金压力。下游消费尤其匮乏，可见湿法铜一路自贴水220元/吨扩至贴水260元/吨左右，依然乏人问津，市场虽询价活跃，但买兴降低，持货商换现意愿强，本周以去库存清压力为主，市场成交的意愿决定了本周现货贴水扩大的幅度。

宏观方面，亚市美元指数振荡微跌，现交投于94.5附近，为连续第三日回调，较此轮上涨高点95.529回落1.08%。硅胶电线市场对中国周末宣布的降准消息反应相对清淡，上证指数依旧承压下滑，因其影响相对有限。短期市场继续关注中美两国的贸易问题。行业方面，中国海关数据显示，5月中国废铜进口量为21万吨，同比下滑33.3%，月废铜累计进口为95万吨。

日内，沪铜1808合约干燥器冲高回落至51680元/吨，目前勉强收于M60附近，短期或在此展开振荡走势，但因中美贸易担忧犹存，且美元指数维持相对强势，预计反弹幅度有限。建议沪铜1808合约可背靠52300元之下逢高空，入场参考51900元附近，目标关注51200元。